智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，基于SOFC行业已投入“从1到10”的规模化放量周期，AI数据中心场景为产业链提供了明确的成长旅途与功绩完了智力，该行看好固体氧化物燃料电板(SOFC)产业链的发展远景，投资干线聚焦两大标的：(1)Bloom Energy中枢供应链：BE四肢公共SOFC交易化龙头，2026年Q1居品积压订单约60亿好意思元(同比+140%)，管事积压约140亿好意思元，计较5GW产能厂房，国内已深度镶嵌BE供应链的企业将直经受益于BE订单放量。(2)具备自主系统智力的国内首先企业：跟着SOFC景气度向国内扩散，已投入示范考据或小批量量产阶段、明确向AI数据中心场景拓展的系统级厂商。

国金证券主要不雅点如下：

AI数据中心用电需求激增，电网扩容滞后造成刚性电力缺口

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好意思国AI本钱开支高速增长，芯片功耗合手续栽培，数据中心用电量激增。据BlackRock测算，到2030年好意思国需新增约148GW发电容量才能知够数据中心需求。可是，电网基础行为扩容节拍严重滞后：数据中心最快8个月可建成，而变电站、输电暴露的开发周期长达5至13年，PJM地区面孔平均需超7年才能并网运营。电力“可赢得性”已成为制约算力落地的纷乱瓶颈，自备散布式电源从交易选项升级为刚性门槛。

传统电源决策供给瓶颈赫然，SOFC赢得互异化替代窗口

重型燃气轮机方面，GEVernova燃气发电在手订单已达100GW，小九·体育世界杯(中国)官方网站西门子动力积压订单升至1，540亿欧元，委用时间已排至2029至2030年，公共年产能仅60至70GW，部分地区委用周期长达8年。袖珍模块化核响应堆(SMR)开发周期需3至5年，难以知足短期电力需求。而SOFC凭借模块化想象，可实现50MW系统90天、100MW系统120天的极速委用(实战为甲骨文部署仅用55天)，圆善填补等不起的电力缺口。

SOFC时刻上风显耀：高死心、直流架构直快BOS、环保性能隆起

SOFC纯发电死心达65%，热电联产笼统死心可达85%至95%，跳跃传统燃气轮机。其原生输出800V直流电，从物理层面吊销多级交直流变换模式，单GWAI数据中心可直快配电及电力诊治设备本钱开支约13.5~15亿好意思元。此外，SOFC启动零水耗、NOx排放近乎为零、杂音仅约65分贝，适配社区化部署。头部客户合手续复购，SOFC正从“可选决策”跃升为“行业轨范”。

ITC补贴肖似规模降本，经济性拐点驱动产业加快放量

IRA框架下，SOFC可享受ITC基础抵免30%，肖似原土制造、动力社区等条目后最高可达50%。刻下SOFC系统成本约2075好意思元/kW，好意思国动力部设定有贪图到2030年系统成本降至900好意思元/kW以下。在燃气轮机价钱因供不应求合手续飞腾的布景下，SOFC补贴后发电总成本已接近平价。跟着行业扩产，经济性将合手续改善，激动SOFC在改变常的工交易商场具备竞争力。

风险领导

AI数据中心电力需求不足预期、SOFC时刻道路竞争加重、Bloom Energy产能翻倍存在现实风险、部分国内企业SOFC业务收入占比低且交易化考据周期较长、地缘政事风险对中好意思SOFC供应链的潜在扰动小九·体育世界杯(中国)官方网站。