记者 | 杜萌

　　5月22日，恒生指数晓谕了一季度末的指数搜检后果，变动将于6月5日收市后践诺，并于6月8日厚爱奏效。其中，最令投资者和蔼的是恒生科技指数（HSTECH.HI）将纳入智谱（2513.HK）、MiniMax（0100.HK），权重占比离别为0.53%、0.36%。金蝶海外（0268.HK）、金山软件（3888.HK）将被剔除。

　　这次新加入的两只样本股均是本年的“热点牛股”。公开贵寓浮现，智谱本年1月8日在港交所上市，刊行价为116.2港元/股，上市后一都飙涨，遗弃5月22日收盘，达到了1282港元/股，总市值达到了5715.71亿港元。现在该公司尚未盈利。

　　MiniMax是本年1月9日在港交所上市，刊行价165港元/股，遗弃5月22日收盘价为768.5港元/股，总市值约为2410亿港元。公司主营业务为自研的文本/视频/语音/音乐大模子，2025年营收约7904万好意思元，同比增长159%；年内耗损同比增多302%至18.7亿好意思元，其中金融欠债公允价值耗损近16亿好意思元，经周折净耗损为2.5亿好意思元。

　　智谱总股本为4.46亿股，其中剔除基石投资者和原始激动锁定的股票外，流畅股约1174万股，占总股本的2.67%。MINIMAX总股本为3.14亿股，剔除基石投资者和原始激动锁定的股票外，流畅股约为1707万股，占总股本的5.44%。

　　恒生科技指数于2020年7月27日推出，是考中30只在港交所上市的、与科技主题（智能化、云表、数码、电子商贸、金融科技或蚁合）高度关系的香港公司看成样本。从指数编制校服来看，个股需要称心：1、应用科技平台营运（如蚁合或迁徙通信平台）；2、磋议发张开支占收入的比例≥5%或年度收入同比增长≥10%。

　　在称心上述主题要求的情况下，恒生指数公司考中流畅市值加权排行最高的30只个股看成恒生科技指数因素股，每只个股的权重占比不向上8%。指数每一个季度（三月底、六月底、九月底、十二月底）周折一次。

表：遗弃4月末，凯发娱乐(K8)官方网站恒生科技指数30只样本因素股明细   开始：恒生指数官网

　　恒生指数官网数据浮现，遗弃4月末，30只样本中，H股因素股有四只，统共权重占比为12.63%，26只含红筹等其他体式的内地关系港股‌，统共权重占比为87.37%。其中，好意思团-W（3690.HK）、中芯海外（0981.HK）、比亚迪股份（1211.HK）的权重占比离别为8.81%、8.68%、8.53%。从收益率来看，遗弃5月25日收盘，恒生科技指数近五年收益率为39.32%，近三年收益率为-24.75%。

　　这次周折后，恒生科技指数30只样本股中，H股因素股为5只，权重占比为12.37%，小九·体育世界杯(中国)官方网站含红筹等其他体式的内地关系港股有25只，权重占比为87.63%。这次周折之后，好意思团-W、中芯海外、比亚迪股份的权重占比从头被周折至8%上限。

　　看成内地投资者耳濡目染的指数，内地公募措置东谈主也接踵推出了多只追踪该指数的居品。

　　Wind数据浮现，遗弃5月25日，市集共有30只追踪恒生科技指数的关系居品，总范围为2740.24亿元。单只范围在100亿元以上的有11只，其中恒生科技ETF中原（513180.SH）范围最大，为516.42亿元。

表：遗弃5月25日，市集共有30只追踪恒生科技指数的关系居品   开始：Wind  界面新闻整理

　　这次周折加入两只热点股，意味着现存的恒生科技指数基金将被迫买入上述两只因素股。后续是否会重现旧年药捷安康-B（2617.HK）闪崩现象？

　　药捷安康2025年6月以13.15港元的价钱登陆港交所，上市后，公司股价一都大涨，在9月16日盘中最高达到每股679.5港元，较刊行价飙涨50倍，对应市值约2700亿港元。

　　2025年9月8日，药捷安康称心条目被纳入港股通，同期被纳入恒生港股通翻新药精选指数。Wind数据浮现，遗弃9月16日，港股通累计净买入409.95万股，占公司本质流畅股本的74.67%，抓仓市值约8.68亿港元。9月16日，药捷安康-B股价在一日内振幅高达124%，市值较高点挥发近2000亿港元。

　　界面新闻记者了解到，港股市集现在如实存在一种新的“割韭菜”重要，通过操作港股场所市值、成交量等宗旨，使其相宜纳入关系指数的条目。在纳入指数后，内地的买盘就会被迫买入，这些操盘手就会趁便高价脱手。当再也找不到接盘者时，崩溃就弗成幸免。

　　这次样本股的周折，能否改换恒生科技指数横盘震憾的态势？

　　中原基金对界面新闻记者默示，现在港股互联网和科技板块抓续横盘震憾、难有趋势性上升，本质是宏不雅流动性、行业竞争、来回心计等多重压力反复拉扯的原因。从宏不雅层面来看，港股看成离岸市集，高度受群众资金流动影响，好意思元汇率高位震憾、好意思联储降息预期延后，海外资金抓续流出港股市集，对估值敏锐的互联网科技板块造成抓续流动性压制。

　　“现在来看，港股互联网的基本面正在抓续改善，AI买卖化已毕+挥霍复苏的双重逻辑，将逐渐带动板块从底部震憾走向趋势性建立，永远估值体系升级带来的成漫空间，也将逐渐被市集订价。”中原基金默示。

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