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　　泉源 | 野马财经

　　作家 | 方璐

　　“一代”搞产业、“二代”搞投资！

　　世纪金源自创举东说念主黄如论退休，其子黄涛运转在投资方面大展本事。迄今他已拿下3家A股上市公司皖通科技（002331.SZ）、安奈儿（002875.SZ）、沃森生物（300142.SZ）实控权，其中，沃森生物干系审批智商还在进行中。扬弃5月26日收盘，三家公司市值分歧是37.96亿元、48.12亿元、222.79亿元，统共约308.87亿元。

　　频年来，黄涛执掌的世纪金源系在投资方面扔保持了高唱大进。仅2026年5月份，就有两家由世纪金源投资平台腾云老本参投的公司收效赴港上市。5月11日，腾云老本参投的乐动机器东说念主（1236.HK）于港交所上市。5月20日，其投资标的驭势科技（1511.HK）登陆港交所主板，成为全场景L4自动驾驶领域首家上市企业。

　　关于企业发力多元投资的原因，据盘古智库高等计划员江瀚分析，房地产行业步入存量阶段，世纪金源亟待挖掘全新增长点。企业聚焦大奢靡、大文旅、大健康、新科技四大标的，朝着空洞性产业老本集团转型。此举既能散布行业风险，把执新兴产业发展机遇，也可优化资产建树，借助一级市集估值互异赚取投资收益。

　　从地产到投资

　　“五十而知天命”，本年黄涛恰走入“知天命”阶段。

　　1976年降生的黄涛，是典型的“学院派+实战派”闽商二代。1999年，年青的黄涛从厦门大学企业照管系毕业，他莫得空降高位，而是从世纪金源总裁助理作念起，深耕地产一线近20年，历经北京、云南等中枢相貌磨真金不怕火，吃透集团地产开导、买卖运营的全链条逻辑。

　　2018年，42岁的黄涛濒临东说念主生与世纪金源的要道治愈点。黄涛其父、创举东说念主黄如论突发变故，这位曾屡次登上“中国首善”宝座、累计捐赠超100亿元的传闻“闽商”，逐步淡出世纪金源。自2012年出任世纪金源总裁的黄涛，6年后受让股权、接任实控东说念主。这份重任如果放在别的“富二代”身上，大约显得千里重，但黄涛照旧在家眷企业中摸爬滚打多年。

　　吉恶相依。黄如论虽“摔了一跤”，企业在2015-2017年零拿地，竟画虎不能避让了无数房企拚命加杠杆拿地的癫摇风险，毕竟自后许多房企就栽在这波高唱大进中。对比来看，当同业们资金链阻滞时，世纪金源手里有现款流。交班以前，黄涛便运转了他的投资试水。不得不说，这磨砺交班东说念主的买卖计谋眼神。

　　手脚世纪金源第二代掌舵东说念主，黄涛刻下中枢资产包括实体产业压舱、上市平台撑持、股权投资赋能的三层花样，依托原有产业根基稳步激动集团计谋转型。

　　黄涛打出的投资第一枪，是2019年起通过西藏景源在二级市集布局皖通科技，并于2020年3月举牌，但这仅仅小试牛刀，的确的狂飙，还在背面。天眼查泄露，西藏景源成立于2013年11月，注册老本3000万元，由黄涛100%持股，目下对外投资了15家企业。

　　图源：罐头图库

　　拿下3家A股上市公司

　　黄涛与其父曾走的路并不疏浚，此一时、记挂犹新，地产的黄金期间收尾，岂论是长久颓唐照旧片霎荣枯交替，当下不再安妥连续砸钱。他采取了一条更适方丈眷金钱逻辑的新蹊径，交班后定下“大奢靡、大文旅、大健康、新科技”四大主航说念，将传统地产业务的占比逐年下调。

　　前述提到皖通科技，这是一家专注于高速公路信息系统集成的上市公司，自2020年3月起，该公司献技屡次“内斗”大戏：董事倒戈、大量衔命董监、掌舵东说念主轮流、大股东接连减持。黄涛手脚“外来的梵衲”，不得不与原有股东伸开股权争夺战。黄涛手脚德晖老本引入的“厦大学友友军”参战，深度参与本次股权博弈。西藏景源2021年继续增持皖通科技，到2022年2月，持股数目达到8192.77万股，占总股本19.97%。最终，这场“内斗”以实控东说念主变更为黄涛而尘埃落定。

　　图源：罐头图库

　　皖通科技2021-2025年，除2024年净利润为3700万元，其余均为耗费状态，尤其是2025年巨亏3.26亿元。“市集行业不是很好，耗费是多方面的，波及到一些商务、资产减持以绝顶它多方面成分，天然笃定也有一些业务上的耗费，咱们如果念念拿相貌保证公司市集份额，无意可能会要让渡一部分的利润，是以会导致咱们功绩下滑。”皖通科技方面坦言。

　　值得详细的是，2025年11月18日，皖通科技初度走漏定增预案，拟募资9.2亿元，全部补流，刊行价7.16元/股，由实控东说念主黄涛旗下西藏腾云、景源荟智全额认购。2026年3月18日，募资由9.2亿元下调至6亿元。皖通科技方面示意，目下的进程是在往来所受理中，在审核还莫得成果。一朝完成，可以充分补没收司流动资金。针对黄涛对皖通科技属纯财务投资，照旧说在业务、计谋方面有所指挥，对方示意，目下咱们业务是沉寂的，财务亦然沉寂的，由公司的照管层在照管，“他（指黄涛）有交付董事参与公司的一些照管。”

　　从投资皖通科技可看出黄涛哪些投资逻辑？据江瀚分析，可看出黄涛显然的“逆境回转”与“产业赋能”投资逻辑，他倾向于接办那些基本面尚可但因股权散布或照管零散堕入低谷的上市公司。黄涛并非单纯的财务投资东说念主，而是谋求统统律例权的产业操盘手。入主后，他时时会推动业务重组，并亲身参与定增平稳律例权，试图通过注入资源和照管本领来重塑企业价值。

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　　继拿下皖通科技后，黄涛麾下的“世纪金源系”将老本触角伸向奢靡赛说念，对准A股安奈儿。2025年6月，其通过新设平台深圳新创源，斥资4.22亿元受让安奈儿13.03%股权，同期创举东说念主配偶烧毁剩余14.35%股份表决权，黄涛以较小成本拿下实控权。

　　“巨潮网”泄露，2017年登陆深交所，成为A股惟一专注童衣的上市公司安奈儿2021-2025年营收逐年走低，分歧耗费300万元、2.37亿元、1亿元、1.15亿元、1.01亿元。主业耗费至此，安奈儿是否有拓展新业务的盘算？对此，安奈儿方面示意，如果公司有这方面的变化会实时公告。针对黄涛是否参与公司计谋制定，对方示意，黄涛目下是公司实控东说念主，董事长是杨文涛先生，“实控东说念主并不是职位”。至于接下来，黄涛是否会出资向连亏数年的安奈儿“输血”，该东说念主士仍示意若有会公告。

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　　2026年3月，黄涛抛出了他交班以来最大的一笔投资：通过旗下腾云新沃，以20亿定增方式入主A股疫苗龙头沃森生物。该公司上市16年以来无实控东说念主，股份较散布。2024年公司收入从2022年巅峰期的50.86亿元跌至28.21亿元，范围险些“腰斩”。不外，和皖通科技、安奈儿耗费景象比，沃森生物2021-2025净利润均保持正数照旧可以。

　　针对营收减少的原因，沃森生物方面示意，小九·体育世界杯(中国)官方网站因为咱们主营业务是13价疫苗，与更生儿降生东说念主口结构筹办，因此国内主淌若踏实（近况），在国际会进行一个拓展，主淌若“一带全部沿线国度”和财政进出较好的发展中国度。国内主要跟各地疾控中心告成对接，国际主要通过信用证回款（注：银行担保的跨国安全收钱方式）的干系方式，是以在回款这块会有很好的保障。

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　　沃森生物2025年报泄露，2026年3月，沃森生物公告拟向黄涛旗下腾云新沃定增不超2.78亿股。原股东李云春等东说念主与黄涛一方坚韧一致活动条约，统统公司首要方案、投票表决若出现不合，最终以黄涛成见为准。定增完成后，腾云新沃告成持股11.51%，一致活动东说念主统共持股14.46%。黄涛阵营可提名过半董事席位，完全掌控公司科罚。本次变动前沃森生物无控股股东、实控东说念主；定增落地后，黄涛将正经成为沃森生物内容律例东说念主。沃森生物方面示意，此事先期照旧由董事会、股东大会审议通过，还需经由往来所和中国证监会的审核。

　　通过拿下皖通科技、安奈儿、沃森生物，“科技+奢靡+生物医药”的花样竖立后，黄涛麾下的“世纪金源系”所彰显出的投资势能，已成为A股不可冷漠的跨界老本力量。依托世纪金源多年积存，黄涛以地产、买卖、栈房为实业底盘，累计开导体量达9000万平日米，运营超过百家购物中心及32家栈房；同期通过腾云大健康布局医养与养老产业。频老迈本动作继续加码，除前述三家上市公司外，还借助腾云老本涉足银行、保障等金融领域，并在半导体、东说念主工智能、航空航天等前沿赛说念深度布局，产业畛域不休延迟。

　　值得详细的是，黄涛多方布局，通过持股涉足多领域多家上市公司，包括探路者（300005.SZ）、信铭生命科技（0474.HK）、第一劳动控股（2107.HK）、中国金融国际（0721.HK），并通过西藏腾云永远重仓中信建投（601066.SH / 6066.HK），西藏景源等曾经出目下东方中科股东（002819.SZ）名单中。其中，世纪金源曾尝试分拆物业上市未果，后通过换股方式将部分物业职权注入第一劳动控股。

　　据中国企业老本定约副理事长、中国区首席经济学家柏文喜分析，黄涛通过西藏景源、西藏腾云投资等平台，涉足文化文娱、农业、矿业、半导体、机器东说念主等领域，中枢逻辑有三：第一，散布风险。地产行业插附近行周期，世纪金源需将地产积存的巨额现款流（家眷金钱约360亿元）建树到科技、奢靡、大健康等高成长赛说念；第二，构建产业生态。围绕世纪金源“幸福产业生态圈”布局——机器东说念主、半导体属于AI科技赋能板块；文化文娱属于奢靡升级板块。这些投资并非随即撒网，而是与集团原有的儿童、教悔、健康等业务酿成协同；第三，抄底一级市集。世纪金源在2020年后投资显然加快，恰逢一级市集估值回调期，以低成本得回筹码，恭候退出渠说念拓宽后的收尾窗口。

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　　投资超过4000亿元

　　世纪金源官网泄露，集团成立于1991年，是一家空洞性跨行业国际企业集团，扬弃目下，已在中国大陆投资超过4000亿元东说念主民币。而“腾云老本”是该集团产业投资与母基金照管平台，是其“幸福产业生态圈”迫切构成部分。

　　腾云老本围绕集团主业和资源圈，专注于新科技、大健康、大文旅、大奢靡、新基建五大计谋性行业投资布局，同期联动优质配合方打造母基金改换产业生态圈，通过生态圈优质资源不休挖掘、赋能、皆集，随同优秀基金照管东说念主和企业成长，助力中国科技改换，助推实体经济发展。

　　目下职权类投资额累计超过260亿元，累计投资子基金超120支，穿透及告成投资的已上市相貌累计超过170个。

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　　密集投资有无带来丰厚收益呢？柏文喜征引投中嘉川数据分析例如称，比喻，黄涛100%持股的西藏万青累计投资乐动机器东说念主约9662万元，通过受让注册老本、A轮及A+轮出资、链接老股等方式，成为其最大外部股东（持股13.41%）。乐动机器东说念主2026年5月港股IPO后，按上市首日收盘价绸缪，西藏万青持股市值达23.31亿元，账面报恩约24倍。不外，需详细这是“账面浮盈”而非已实现现款报恩，内容变现需琢磨锁如期和股价波动。

　　如今的“世纪金源系”，在黄涛主导下，实现了迅猛膨胀。追溯其父黄如论老先生，于1951年生于福建连江艰巨家庭，早年曾作念小生意、干建筑，赚到第一桶金后于1986年独身赴菲律宾闯荡，靠地产买卖积存资金。1991年归国，在福州创立金源房地产，靠国泰大厦等相貌站稳脚跟。1999年进击北京，开导超等大盘“世纪城”，一举成名，奠定了世纪金源宇宙膨胀基础。将企业交给女儿后，在外界眼里，黄如论近几年深居简出、低调隐身，一丝公开出头，主要元气心灵放在家眷慈善。2025年9月，世纪金源官网泄露，世纪金源集团黄如论、黄涛家眷荣考中22届（2025）中国慈善榜·个东说念主榜第四位。从集团创立于今，世纪金源各类捐赠总数超过74亿元东说念主民币。

　　跟着多地出台提振地产的产业、金融政策，地产正在逐步回暖。世纪金源以地产起家，畴昔在地产方面还有哪些发展空间？据江瀚分析，领先，连续发达“造城”模式的范围上风。世纪金源曾凭借北京世纪城等相貌竖立了行业地位，畴昔在中枢城市的超大体量空洞开导仍具竞争力；其次，向轻资产与劳动端延迟。集团已通过收购等动作，积极布局代建照管领域，引入专科东说念主才，从单纯的开导商向城市运营商和劳动商转型；再者，存量资产的周转与升级。依托宏大的买卖地产和栈房文旅存量，通过数字化矫正和缜密化运营进步资产报恩率，亦然其地产板块畴昔的迫切增长点。

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　　俗语说，一个家庭的升起一般要靠三代东说念主奋力，一代东说念主有一代东说念主寻找前途的模范，黄涛如今主导投资，能否令父亲创下的“买卖山河”更进一竿？从目下近况看，天然很难再复制父亲曾“平川起高楼对的传闻”，但“老本+产业”无疑是一种升级版蹊径。从家眷金钱角度看，2026胡润人人富豪榜泄露，黄如论、黄涛家眷355亿元，人人第871位；福建第8位傍边，是闽系地产里最有钱的家眷之一。

　　挑战也很显然，能否令金钱踏实并进步，主要取决于地产基本盘不崩、新投资能跑出来以及动用杠杆保持合规。这几个原则并非只针对黄涛，更是当下统统家眷二代守业拓业、老牌民企谋求永恒发展都必须信守的通用糊口底线。柏文喜指出，世纪金源存量资产宏大，畴昔发展空间不在范围膨胀，而在于打造“腾云筑科”平台，发展代建、照管输出业务等轻资产转型；将AI、理智社区时间融入存量运营以及与集团儿童、养老、买卖板块联动。

　　柏文喜进一步分析称，关于“世纪金源系”而言，老本运作已成为与地产并行的中枢板块，地产提供安然现款流和信用背书，但利润增速有限；老本运作板块职权投资额超260亿元，170多个IPO相貌插足收货期，仅乐动机器东说念主一项账面浮盈就超22亿元。黄涛家眷金钱在地产雇主开阔缩水的布景下守护360亿元水平，老本运作孝顺权贵。世纪金源未上市，老本运作收益不分解过分成回流，而是告成用于强化腾云老本等投资平台，酿成“投资-退出-再投资”轮回；连续并购上市公司平台（如沃森生物）手脚资产整合载体；反哺地产科技化转型（如腾云筑科）。黄涛正将世纪金源从“地产开导商”重塑为“产业投资集团”，地产仅仅多元河山中的一个板块。风险在于跨界照管半径是否过宽，以及控股上市公司的功绩改善能否继续。

　　你是否定同黄涛通过投资涉足多产业、多领域的买卖布局？迎接来褒贬区聊一聊。

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